钢铁行业追踪周报：铁矿价钱上行重复少许补库需求，钢价小幅高潮

（以下试验从东吴证券《钢铁行业追踪周报：铁矿价钱上行重复少许补库需求，钢价小幅高潮》研报附件原文纲目）投资重心本周（11.18-11.22）追踪：本周钢价受资本撑合手及少许补库需求略有高潮，但合座基本面仍保合手较弱态势。铁矿价钱坚挺重复部分钢厂补库，钢价小幅回升：本周钢价略有回升，主要受资本抬升、少许钢厂补库影响，搁置11月22日螺纹钢HRB400上海报价3430元/吨（yoy-16.3%），周涨10元/吨，热轧板卷Q235B上海报价3.0mm为3530元/吨（yoy-14.3%），周涨20元/吨。资本端角度，本周铁矿价钱上行，有劲撑合手钢价高潮。供给端总体产量略有增长，需求端破钞受补库影响小幅回暖：供应方面，五大钢材总体产量略有加多，板材发挥好于线材，其中螺纹产量略有下滑，搁置11月22日，主要钢厂螺纹产量234万吨（yoy-8%），周降0.1万吨，主要受华东区域利润较好供给略有加多及朔方天气清凉部分钢厂停产导致。需求方面，本周除冷轧板外，其他品种表不雅破钞量均小幅加多，但同比依旧发挥较弱，如螺纹周破钞234万吨，外汇跟单yoy-25%，侧面来看，本周建立钢材成交量ma5为11.61万吨，环比上周加多0.43万吨，yoy-25%，仍不足旧年同时。库存端合手续降库，盈利才气有所回升：库存角度合座发挥较为健康，现在五大钢材库存均处于近五年历史低位，搁置11月22日，五大钢材总库存1189万吨（yoy-9%），周降14.3万吨，社库不时去库态势，钢厂略有累库。盈利方面，本周五大品种钢滞后一月毛利均有回升，盈利才气有所规复，瞻望华东及西南地区仍有小幅增产可能性。投资提议：现在南北地诀别别受利润规复及天气清凉影响，供给端瞻望看守浮现态势，需求端虽略有规复，但同比往年仍有较为彰着差距，咱们瞻望钢铁行业基本面看守供需缝隙驱动，短期钢价有所承压，受资本撑合手影响较大，主义提议顺心华菱钢铁、宝钢股份。风险请示：卑劣需求规复不足预期；供给合手续增长导致钢材价钱下落风险。

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